周三（8月20日）
黄金价格在3315.04美元/盎司附近整理，黄金会议周二小幅下跌0.5%，交易金价纪收于3315.45美元，提醒退守最低触及3314.80美元，鹰派隐忧接近100日均线3311.15的支撑注美支撑。这波波动受美元走强、美元地缘政治不确定性及美联储政策预期等多重因素影响。日均
投资者关注本周晚些时候在杰克逊霍尔举行的线关美联储年度研讨会，特别是联储主席鲍威尔周五的讲话。市场担忧鲍威尔可能会淡化降息前景，黄金会议给美元提供反弹动能，交易金价纪并抑制金价。提醒退守
另外，鹰派隐忧周三交易日稍晚（北京时间周四凌晨2:00）将公布的支撑注美美联储会议纪要也引人关注。
美联储降息概率高企下的美元鹰派隐忧
美联储政策是黄金价格波动的关键因素。根据CME的FedWatch工具，交易员认为9月降息25个基点的概率高达85%，这本应对黄金有利，但市场对鲍威尔在会议上的表态存在高度不确定性。不少人担心他可能会调低对降息的预期，尤其是在7月生产者物价指数（PPI）高于预期的背景下。
瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov指出，若鲍威尔对降息的承诺不够清晰，可能会使市场预期落空。目前，交易员预计年底前利率将下降约54个基点，反映出市场风险的平衡。
即将公布的7月美联储会议记录可能并不丰富，但仍然有助于揭示美国经济前景。整体来看，美联储的鹰派倾向如果增强，可能会推动美元走强，从而加大黄金的压力；相反，若鲍威尔确认降息路线，黄金可能会反弹。
金价美元强势下的短期承压
黄金价格近期波动对美联储政策表现出高度敏感性。
周二金价的下跌主要由于美元指数上涨0.15%，至98.27，致使商品以美元计价变得更贵，抑制了需求。
Kitco的高级分析师Jim Wyckoff指出，交易员们正在等待杰克逊霍尔会议的信号，期货市场保持相对平静，这种观望情绪使金价短期内缺乏上行动力，甚至在早盘跌至低点，显示出对政策不确定性的担忧。
不过这并不意味着黄金会长期走低，而是短期内的调整。过去几个月，黄金因全球经济风险和地缘政治紧张受到青睐，但当前美元反弹让金价受到影响。
瑞银已将2026年3月底的金价目标上调至3600美元，表明对美国经济风险持续、美元使用量下降及投资需求强劲的乐观态度，暗示黄金下跌可能只是短暂调整。
地缘政治影响：俄乌和平信号与特朗普的敦促
除了货币政策，地缘政治也是影响黄金避险属性的重要因素。
美国总统特朗普近期表示希望俄罗斯推动结束乌克兰战争，并愿意在和平协议中确保乌克兰安全。这一表态可能释放积极信号，若和平谈判有所进展，全球风险情绪改善，黄金需求可能减弱，导致价格承压。
不过，特朗普也承认普京可能不愿达成协议，而这种不确定性可能在一定程度上支持黄金价格。与此同时，特朗普继续敦促美联储更大幅度的降息，这与市场对关税影响的担忧相交织。
在地缘与政策因素交汇的环境中，黄金呈现双重特性：冲突缓解可能减弱其需求，而谈判破裂或关税升级则可能重燃避险情绪，推动金价回升。
宏观经济数据分析：房屋市场喜忧参半与股市科技股承压
美国宏观数据为黄金走势提供了更多背景。
周二公布的房屋数据显示，7月独栋住宅开工增加5.2%至142.8万户，但建筑许可下降2.8%至五年低点135万户，显示建筑商信心下滑。
这些数据传递了复杂的信号：高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍购房，但开工数据的改善暂时抑制了公债收益率的跌幅。周二，2年期公债收益率下跌1.7个基点至3.754%，10年期下跌3.7个基点至4.302%。
收益率曲线的熊陡走势反映通胀预期上升，通常对黄金不利，因为更高的收益率吸引资金流向债券而非无息资产。同时，纳斯达克指数下跌1.46%，投资者的谨慎态度、对关税的担忧以及科技股的回调，进一步影响黄金情绪。
尽管科技股承压，但房地产股上涨1.8%，显示资金流动可能间接支撑黄金作为多元化资产的角色。
后市展望：反弹潜力与风险并存
综上所述，黄金近期的下跌是多重因素交织的结果：美元走强、美联储政策不确定性、地缘政治信号及宏观数据波动都在短期内施压金价。但从长远来看，黄金的韧性依然不可小觑。瑞银对金价的乐观预期反映了其对美国经济风险和投资需求的信心。
若鲍威尔在杰克逊霍尔释放鸽派信号，黄金可能迎来反弹，甚至挑战新高；相反，若鹰派立场占据主导地位，美元持续走强可能延长黄金的调整期。
投资者应关注周三的会议记录和周五的讲话，同时评估地缘政治的进展和即将公布的零售数据，这些都将为消费者的健康提供更多线索。目前，基本面和技术面略偏空，需警惕金价下探3300美元支撑位的可能性。
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日线图，来源：）
北京时间07:22，
现报3315.03美元/盎司。