8月21日，窄门抉择西德克萨斯中质原油（WTI）在欧洲早盘交投于63.20美元附近，原油显示出一定的进入稳定性。根据最新的窄门抉择周度数据，截至8月15日，原油美国原油库存减少了601.4万桶，进入明显超出市场预期的窄门抉择130万桶，且较上周的原油增加303.6万桶发生转变。这一库存变动增强了市场对需求韧性的进入信心。
同时，窄门抉择根据路透的原油报道，乌克兰冲突的进入谈判虽在进行，但针对俄罗斯原油的窄门抉择制裁框架仍然有效，地缘风险溢价未完全消退。原油美国高层表示不会部署地面部队，进入但在停火方案中或考虑空中支援；而俄方则坚决要求确保安全关切。综合来看，原油市场面临“基本面支撑与地缘风险压制”的复杂局面。
基本面
本周EIA周报提供了明确的量化信息：美国商业原油库存大幅减少601.4万桶，显著超出预期，扭转了上周的累库趋势。炼厂高开工率保持了成品油的去库进程，刺激了稳定的原油需求。这种“强实际需求与弱累库”的库存结构，通常会推动即期价格提升，并可能在极端情况下提升现货升水。
供给侧变量主要来自于两个方面：一是制裁仍对俄罗斯原油的贸易和流通效率造成影响，航运与保险成本的扰动依然存在；二是乌克兰谈判的不确定性。一旦实现实质性停火和监督机制，原油的地缘溢价可能会阶段性回落，导致曲线和现货价格下降；但若缺乏可执行的安全安排，风险溢价仍将存在。宏观层面，若美元实际利率依然维持高位，油价的波动将主要由供需失衡和事件驱动影响，而非仅由宏观因素推动。
技术面：
从日线图来看，目前价格为63.19美元，位于布林带中轨下方与下轨上方。布林带参数显示，中轨为65.14，上轨为69.56，下轨为60.72；最近高点为70.51，前高为78.40，而近期低点为61.45。价格从70.51跌回后形成了弱势盘整，近期蜡烛图显示出下档承接迹象，但尚缺乏突破的动能。MACD指标显示DIFF为-1.07，DEA为-0.90，柱状图为-0.35，负值缩小暗示空头动能减弱，但未现金叉；若后续绿柱缩短并有零轴上移，则可能发出技术反弹信号。RSI报43.02，在“弱势区间上沿”，未超卖或强势，符合“下行震荡构筑”的特征。
就价格而言，64.00和65.14（布林中轨）构成短期阻力区；上方的68.00和69.56（布林上轨）为更强阻力，缺乏量能则难以持续突破。下方关注63.00的心理关口及61.45前低与60.72布林下轨所形成的复合支撑区；若有效跌破，将可能导致“支撑转阻力”，油价将向59.74的静态支撑区逼近。总体来看，指标并未显示极端情形，存在“下有承接、上有阻力”的振荡格局，方向选择需待布林带再次收缩及随后的量能突破。
市场情绪观察：
情绪因子分析：
1）数据因子——库存的大幅下降强化了炼厂拉动与终端消费的基本面，意外的库存变动往往会先提升近期市场情绪，随后通过跨期价差向后传导。
2）事件因子——停火路径讨论带来方向与时点的不确定性，多量化资金通常在缺乏事件线索时降低杠杆，而主观交易员喜欢在明确信号前保持低位布局与遇阻止盈的风险管理策略。
3）宏观因子——若美元继续强势且实际利率高位回稳，原油对经济增长的敏感度降低，但对供需突发事件的反应增强，波动性上升使得止损与仓位管理成为主流。
综合来看，目前市场情绪呈现“谨慎偏多+事件驱动”的混合状态：库存利好提供底部支撑，地缘与宏观因素抑制上涨趋势。
短期展望：
偏多路径：若未来1-2周继续去库、炼厂开工维持，并且地缘谈判无实质进展，价格有望挑战64.00/65.14阻力；若能站稳布林中轨并配合MACD上穿信号，技术面将转向温和上行通道，指向68.00/69.56区域。但需注意，若上冲时布林带并未扩张且成交量不足，则可能出现假突破。
中性路径：若库存利好逐渐被消化，宏观环境无显著变化，价格将在61.45—65.14区间内震荡，形成“数据驱动的震荡格局”。该阶段需通过多重时间框架分析，日线及小时线可能会出现指标信号的交替，考验交易纪律。
偏空路径：若地缘谈判达成实质停火框架或航运摩擦明显缓解，地缘溢价回落将拉低短期升水，伴随宏观流动性紧缩，价格可能下探至61.45/60.72支撑区。若日线有效跌破60.72，且伴随MACD柱状图扩大，59.74的静态支撑将受到检验，市场需警惕加速下行与恐慌性抛售的“死猫跳”反弹。
拐点观察：关注三个“互相验证”的条件——（1）EIA连续去库是否持续两至三周且幅度稳定；（2）日线能否稳定于65.14并在回撤中完成支撑转阻力的重测；（3）围绕冲突的谈判是否出现可量化、可审计的执行框架。三者形成周期共振时，趋势可能演化为“震荡—选择—加速”。