周三（8月20日）欧洲交易时段，宽松美元/瑞郎保持在0.8100下方窄幅波动，预期自上周以来主要处于盘整状态。耐心本周市场的政策聚焦点是周五的杰克逊霍尔（JH）会议，美联储主席鲍威尔的美元讲话将是重要因素。此外，瑞郎周四将公布美国8月Markit（S&P Global）PMI初值，步走瑞士也会发布7月贸易差额数据。宽松
根据CME FedWatch，预期目前市场对9月降息25基点至4.00%-4.25%的耐心概率接近85%；然而，鲍威尔强调“耐心观望”，政策因关税对通胀及经济的美元整体效果仍不确定。同时，瑞郎美元指数（DXY）稳定在98.30附近，步走使得汇价在消息发布前维持区间波动，宽松短期内的波动频繁但缺乏延续性。
基本面分析
从美国方面来看，市场几乎达成“9月小幅降息”的共识，但鲍威尔的“需等待更多证据”的态度意味着政策沟通将依赖数据，因此本周讲话及周四的PMI数据将具有重要信息含量。若制造业和服务业PMI同步上修，市场可能削弱对9月降息的预期，美元在相对高位能保持强势；反之，若PMI疲软，利率预期将向宽松倾斜。不难看出，目前DXY围绕98.00震荡，反映了“数据与政策指引不一致”的现状，美元短期内对利率预期的敏感度较高。
瑞士的7月贸易差额将为瑞郎提供阶段性指引。作为避险货币，若贸易数据表现稳健，可能对瑞郎产生正面影响；反之，若顺差不及预期，在美元坚挺的背景下，美元/瑞郎的下行空间可能受限。综上所述，汇价在本周五讲话和周四数据发布前，更多呈现出“盘整—等待”的结构。
技术面分析：
60分钟K线显示，布林带中轨在0.8070，上轨0.8094，下轨0.8046；当前价位约为0.8082，整体运行在中轨之上并接近上轨，显示出短期市场情绪偏多。0.8092为当前反弹高点，但伴随上影线回落，价格目前在上轨下沿与0.8080—0.8085区间内反复波动。MACD指标显示DIFF为0.0005，DEA为0.0004，柱状图约0.0002，属于弱金叉延续形态，动能未见衰竭。若柱状图持续在正区间，价格有可能再次测试0.8092与0.8094。RSI（14）大约在59.51，显示市场情绪温和。
在价格方面，0.8092与0.8094构成强阻力带，若有效突破并站稳，可能挑战0.8100心理关口；相反，若回落跌破布林中轨0.8070，则多头信心将减弱，技术回撤首要查看0.8046布林下轨的支撑。小时图自0.8046企稳后形成小级别“上推—回测—再上推”的节奏，相对而言仍处于区间内的探索阶段。因此，短期关键在于能否突破0.8092/0.8094以及中轨0.8070的支撑有效性。
市场情绪观察
从情绪层面看，本周显现出“事件前的风险中性”。权益市场与利率市场之间的信号缺乏一致性，利率端关于9月小降息的预期并未转化为明确的前瞻性指引，导致外汇市场出现波动性下降的盘整特征。
对于美元/瑞郎而言，瑞郎的避险属性和美元的政策预期相互制约：一旦外部风险上升，瑞郎的需求将对上行形成压力；而一旦美国数据走弱且利率预期向宽松倾斜，将进一步抑制美元。在这种情况下，交易员将更加关注支撑和阻力的确认，而非单纯追逐方向，这也解释了0.8070—0.8094区间内的反复争夺。
后市展望
短期（本周内）：关键在于周四PMI和周五讲话的“方向性及意外程度”。若鲍威尔延续“观察态度”并强调通胀问题，结合PMI持稳，则美元将保持韧性，美元/瑞郎可能面临反复测试上沿压力；技术上，若能有效突破0.8092与0.8094，才具备向0.8100发起攻击的条件，后续需关注“突破后的回测”。若讲话偏鸽，且PMI同时疲软，美元可能承压回落，测试0.8070，同时观察0.8046是否形成“二次探底”的结构。整体参考区间为0.8046—0.8094，事件前的突破需成交与指标配合（如MACD持续扩张、RSI上穿65且不回落）。
中期（数周）：走势将依据政策与数据的一致性而定。若9月降息25基点且后续通胀减缓，美元强势可能阶段性减弱，瑞郎作为避险货币的特性将增强中期承压的论调，美元/瑞郎或回归均值，技术上对0.8070与0.8046的测试会更加频繁；相反，若经济数据保持韧性且政策趋于中立，美元回落空间将受限，美元/瑞郎在上半区间或保持“高位盘整—缓慢上升”的节奏。无论走向如何，交易员需关注事件驱动下的“假突破”风险，特别在布林带未充分扩张时，“影线突破但实体未确认”的情况将更为常见。