周二（8月19日）北京时间晚间，黄金
（XAU/USD）在3340美元附近维持窄幅波动，区域前市场情绪对美联储政策预期与俄乌局势的博地缘不确定性反应谨慎。金价在特朗普与泽连斯基会晤后小幅回落，弈美但周二稳定在3342美元附近，联储显示出避险需求的政策政治准备持续性。
（DXY）从周一的共振四日高点98.32回落至98.00附近，美国10年期国债收益率轻微下滑至4.326%，风暴为金价提供了一定支撑。黄金同时，区域前市场对即将召开的博地缘杰克逊霍尔年会（8月21-23日）高度关注，期待美联储释放的弈美最新政策信号，以影响金价走势。联储俄乌局势持续紧张，政策政治准备加之特朗普的共振关税言论，进一步加剧了市场的不确定性，促使金价保持在高位区间内的谨慎盘整。
基本面：美联储政策与地缘政治双重影响
当前，金价走势受到多重因素的影响。首先，市场对美联储9月议息会议降息的预期格外关注。根据CME FedWatch工具，市场对25个基点降息的预期高达83%，较7月显著上升，反映美国经济数据的复杂信号。零售销售数据表现良好，显示消费者需求依然强劲，但消费者信心下滑及通胀预期上升，使市场对经济前景产生谨慎情绪。这种“温和增长”背景支撑了降息预期，但市场对大幅宽松的押注有所减少。针对9月降息的调查中，67名经济学家预期降息25个基点，显示市场对美联储政策解读仍然存在分歧，投资者需关注周三的FOMC会议纪要及美联储副主席鲍曼的发言。
在地缘政治方面，俄乌局势的不确定性继续为金价提供避险支持。虽然特朗普和泽连斯基的会面展示了外交进展，但未能达成具体停火协议，市场对局势解决的长期方案持怀疑态度。特朗普与普京的沟通缺乏实质进展，导致避险情绪依然高涨。此外，特朗普的关税言论增加了对全球经济不确定性的担忧，推动资金流向黄金等避险资产。有分析师指出，随着美国宏观经济风险上升以及去美元化趋势的加速，金价有望在2026年达到3600美元/盎司，年中上涨至3700美元/盎司。
美国国债收益率的回落为金价提供了短期支撑。
在98.00附近盘整，未能延续周一的涨势，显示市场对美元短期动力的信心不足。10年期美债收益率在经历连续三日上涨后小幅回落至4.326%，30年期收益率降至4.922%，减轻了对黄金这样的非收益资产的下行压力。标普全球对美国长期信用评级AA+的稳定展望也为市场注入信心，表明美国经济依然具有韧性，但财政压力以及关税收入的影响仍需进一步观察。
技术面分析：在窄幅区间中寻求突破
从技术面看，XAU/USD自上周以来在3330-3370美元的区间内整理，周二交易于3342美元附近，显示市场在重大宏观事件即将到来时缺乏明确方向。4小时图显示，金价形成一个下降楔形，这通常暗示潜在的看涨突破风险，但当前价格仍受限于3346.98美元的100周期简单移动平均线，上行空间受限，短期趋势偏中性。相对强弱指数（RSI）在50水平线下方徘徊，显示当前缺乏强劲动能。
具体而言，3370美元是关键阻力位；若金价突破该水平并站稳下降楔形的上轨，可能开启新一轮的上涨动能，目标指向3400美元的心理关口，甚至进一步测试8月初的3410美元高点。反之，若金价跌破3330美元支撑位，下行风险将指向3300美元的整数关口，跌破后可能进一步考验3282美元的8月低点。市场情绪也反映出类似分歧，部分用户认为金价在3330美元附近形成更高低点，显示出潜在的看涨结构，但在突破3370美元前，市场犹豫情绪依然明显。
未来展望
展望未来，金价的短期走势将高度依赖于美联储的政策信号和俄乌局势的发展。杰克逊霍尔年会及FOMC会议纪要可能提供更明确的降息指引，若美联储释放鸽派信号，美元和美债收益率可能承压，进而推动金价上行至3400美元甚至更高。反之，若会议纪要显示美联储对降息持谨慎态度，金价可能面临回调压力，需考验3330美元支撑位的稳固性。俄乌局势的不确定性将持续为金价提供避险支持，特朗普的关税言论可能进一步推动市场避险情绪。技术面上的下降楔形突破方向将是关键，若金价突破3370美元，短期看涨动能可能显著加强；若跌破3330美元，则需警惕进一步的下行风险。
长期来看，机构对金价的乐观预期稳固，基于央行购金、ETF需求增长及去美元化趋势的支持，金价在2026年突破3700美元甚至达到4000美元的可能性不可忽视。但短期内市场需消化美联储政策及地缘政治变化，投资者应谨慎，密切关注即将发布的宏观数据和政策信号。