在8月21日，复宏发布发展复宏汉霖(02696)的汉霖海外股价达85.95港元，创下上市以来新高，半年报显年初至今的示全涨幅超过250%，显著超越相关指数。球化潜力驱动这一增长得益于复宏汉霖在产品国际化和创新研发等领域的增长增长多重利好，使得公司的利润 “投资确定性” 得到验证，并且股价的超过创新上升也是港股创新药牛市的具体表现。
根据2025年中期业绩，空间复宏汉霖在创新研发、复宏发布发展市场注册、汉霖海外临床运营、半年报显全球供货和商业化方面形成了完善的示全全球体系，推动了“硬核创新—全球化变现—业绩验证”的球化潜力驱动良性循环。这一形势显示出市场对公司长远价值的增长增长高度认可。
公司在稳健成长的同时，亦实现了核心品种的国际化，为业绩带来助力。今年上半年，复宏汉霖实现营业收入约28.195亿元，同比增长2.7%。其中，核心产品实现全球收入约25.568亿元，经营性现金流超过7.709亿元，同比增长206.8%，表现持续良好。
复宏汉霖已有6款产品在中国上市，其中4款产品已在全球获批，覆盖60多个国家及地区，累计惠及超过85万患者。与去年同期相比，海外产品利润激增超过200%，BD合同现金流入15亿元，显示出国际化布局的高成长性。预计，随着核心产品的销售增长，2025年海外收入和利润将延续高速增长，2026年有望进一步加速。
作为全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1药物，H药汉斯状®在业绩期内实现全球销售5.977亿元，并在欧盟、新加坡、马来西亚、英国和印度等地加速获批。汉斯状®的国际市场潜力尚待挖掘，目前复宏汉霖正在围绕高发癌种开展多个以H药为核心的临床研究，为未来国际注册奠定基础。
复宏汉霖的另一款重要产品汉曲优®在上半年也取得了显著进展，其全球销售收入达14.442亿元，已在50多个国家和地区获批。公司还引入了强化辅助治疗药物汉奈佳®和自研的帕妥珠单抗生物类似药HLX11，以巩固在乳腺癌治疗领域的竞争力。
尽管股价已上涨250%，但复宏汉霖的上涨空间依旧广阔。本次创新药行情依赖于企业的核心创新能力，而复宏汉霖正是这方面的佼佼者。在研发方面，该公司今年上半年的研发支出达9.954亿元，已构建起一套国际化生物制药创新平台，涵盖多个剂型和研发平台。
复宏汉霖正通过国际多中心临床加速产品全球化进程，已有9200人参与临床试验，累计完成800多项药政注册申请。此外，公司在HLX43等多个创新项目上也取得了实质性进展，为其后续发展提供了强劲动力。
综上所述，复宏汉霖在持续推进国际化战略的同时，利用强大的创新能力与商业化网络推动自身的可持续发展。未来，随着新药的上市与全球市场的扩展，公司在资本市场的表现愈加值得期待。高盛预计，市场对医药创新领域的热情将吸引更多资本，将有利于复宏汉霖等公司未来的估值提升。